炒減息憧憬及債息回落的刺激，再加上市埸補回淡倉推高股價，美股三大指數連日表現強勢，好似新的牛市誕生了一樣。基本因素似乎不足以支撐美股繼續強勢，靠減息的憧憬恐怕未必能持續。美國聯儲局最新經濟展望預測美國2024年個人消費開支平減指數(PCE)按年升幅仍然高達2.5%，暗示通脹問題尚未解決。

　若遏制通脹依然是首要任務，相信不會輕言掉頭放水，除非美國經濟顯示衰退降臨，則可能改變立場。若是因為持久高息引致市場憧憬經濟可能進入衰退，則會不利美股三大指數。儘管中東巴以戰事依然緊張激烈，但原油價格持續回落，舒緩通脹的壓力，有利美債孳息率回落，為美股提供上升的誘因。

　油價左右後市

　內地及香港股市表現背道而馳。港股周一強勁反彈，裂口高開並曾經衝破18000關口，成交也高達1151億元，但收市卻以近全日低位收盤，報17966點。周二，恒指又裂口下跌收市，接近全日低位收市，報17670點，下跌296點。周三，恒指延續周二的下行趨勢，繼續沉底，低見17537點，並且跌破短期上升軌支持，最後收報17568點，短期顯示大市仍處沉底走勢。

　綜合本周三個交易日的表現，港股由10月24日低位16879點回升，暫時受制於18000點關口阻力，並且出現「島型轉向」利淡的走勢形態，為後市的重要阻力，也可能是中期的好淡分界線。本周初大市突破17500點，高見18037點，如果回落收市能穩守17500點 或十天線17416點，則仍有機會回試18000點關口。相反，假若失守10天線，則大市將再度回試低位16879點，甚至再創新低！短期好友的重要防守區是17400至17500點。中東地緣政治依然十分緊張，並且在升溫中，政局隨時有變，影響油價，油價走勢將直接影響美債息率走勢，進一步左右股市走勢。能源股、黃金仍是可考慮趁低吸納。

　元庫資產管理董事總經理  史理生

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